This study aims to estimated commercial real estate price indices for Belo Horizonte, Brazil, from 2005 to2015. We used a fiscal database from the Belo Horizonte’s Real Estate Transfer Tax (RETT) which contains all real estate’s transactions realized in the county. To calculate the indices, the commercial real estate was classified in offices and stores. The indices were estimated by the hedonic price model, since the literature recommend this methodology as the best to deal with the heterogeneity of the real estate units. We tested diverse hedonic methods like average characteristics (repricing), rolling-window-time-dummy and simple time-dummy and compared the results. Also, we compared the estimated hedonic price indices with the median price index. The results showed that hedonic price indices were less volatile then the median priceindex. We shall with this study to shed light on Brazilian’s discussion about a future implementation of anational commercial real estate price index.

Este estudo tem como objetivo estimar índice de preços para imóveis comerciais no município de Belo Horizonte, Minas Gerais, entre 2005 e 2015. Para esse objetivo utilizou-se a base de dados do Imposto de Transmissão de Bens Imóveis Inter-vivos (ITBI) que contém o universo das transações imobiliárias de compra e venda. Os imóveis comerciais foram divididos entre salas e lojas e índices separados foram estimados para cada tipo de imóvel. Para estimar os índices utilizamos o modelo de preços hedônicos, reconhecido na literatura de índice de preços imobiliários como o mais adequado para controlar a diferença nos atributos de cada unidade imobiliária. Foram utilizados os diversos métodos hedônicos como o método das características média (repricing), método do rolling-period- time-dummy e o método da time-dummy simples. Os índices gerados pelas diversas metodologias hedônicas foram comparados entre si e com um índice estimado pela mediana. Os resultados demonstram que os índices estimados a partir de regressões hedônicas são menos voláteis que o obtido pela mediana. Por fim, os resultados aqui obtidos visam contribuir na discussão para a construção futura de um índice de preços nacional para o mercado de imóveis comerciais.