There is a growing discussion on the fair value of publicly traded Real Estate due to two factors: the volatility presented since the wave of IPO and the fall in stock prices. It is known that the traditional valuation models are not suitable for assessing some types of assets as the cyclical, case of real estate industry. This article aims to identify an alternative model to assess this typology of company through the value drivers that are intangible assets as business model and know-how. Through a literature review and IPO prospectus analysis a new model of valuation was proposed that identifies and measures the assets of real estate companies through four dimensions: property capital, human capital, market capital and relational capital.

Há uma discussão crescente sobre o fair value de empresas de Real Estate de capital aberto devido a dois fatores: a volatilidade apresentada desde a onda de abertura de capital e a queda nos preços das ações. É sabido que os modelos tradicionais de valuation não são adequados para avaliar alguns tipos de ativos como os cíclicos, caso do setor de real estate. Este artigo identifica uma forma alternativa de avaliar essa tipologia de empresa através dos reais indutores de valor que são os ativos intangíveis como modelo de negócios eknow how. Através de uma pesquisa bibliográfica e a análise dos prospectos de abertura de capital foi proposto um modelo que identifica e mede os ativos de empresas de real estate através de quatro dimensões: capital de propriedade, capital humano, capital de mercado e capital relacional.