%0 Conference Paper %B 16ª Conferência Internacional da LARES %D 2016 %T Análise de atrasos de repasses de apoio a produção em empreendimentos do programa Minha Casa Minha Vida: Um modelo com incertezas utilizando duration. %A Nemer Alberto Zaguir %A Victoria Morgado Mutran %A Mauro de Mesquita Spinola %A Celma de Oliveira Ribeiro %K Análise de Viabilidade %K Analysis of Economic Viability %K Duration %K Incertezas %K Minha Casa Minha Vida %K real estate %K Uncertainties %X

Uma das linhas de crédito de destaque no programa Minha Casa Minha Vida (MCMV) é o apoio à produção. Para o comprador, permite o financiamento do imóvel na planta. Para a incorporadora, traz recursos conforme andamento da obra e velocidade de vendas. Um problema comum nesse tipo de operação é o atraso do primeiro repasse para a incorporadora, a "demanda mínima", componente expressivo das receitas. A análise tradicional de viabilidade considera parâmetros do empreendimento negociadas entre o incorporador e agente financeiro, porém, não leva em conta incertezas do atraso. O real estate tem introduzido com mais frequência incertezas em seus modelos. O trabalho visa analisar o impacto do atraso da demanda mínima de um empreendimento do MCMV de uma incorporadora nacional de pequeno porte. Para tanto, foi criado um modelo com incertezas para o atraso e utilizado a duration, medida de risco que considera a sensibilidade do resultado financeiro às flutuações das taxas de retorno. Como resultado, evidenciou-se no modelo com incertezas o risco pela duration para várias taxas. A duration apresentou-se como um indicador adequado para análise da modalidade em questão, podendo desdobrar indicações para a construção de estratégias de hedging financeiro. Indica-se como pesquisas futuras aprimoramento do modelo de incertezas nos atrasos com a introdução de novas variáveis.

%B 16ª Conferência Internacional da LARES %S LARES %C São Paulo %8 09/2016 %G eng %! 16aLARES %R 10.15396/lares-16-zaguir_analise_artigo