O crescimento do mercado de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) no Brasil a partir de 2019 ampliou as possibilidades de investimento em categorias de FIIs até então pouco exploradas, como os Fundos de Fundos de Investimento Imobiliário (FOFs). Os FOFs se diferenciam das demais categorias de FIIs por contarem com carteiras de investimento que combinam exposição em diferentes segmentos de imóveis e títulos de valores mobiliários, enquanto os FIIs tradicionais contam com gestão especializada em segmentos específicos. Além de utilizarem arbitragens especulativas para a aplicação de recursos, que implicam na compra e venda de cotas de FIIs no curto prazo, para entregar resultados realizados por meio de ganho de capital aos cotistas. Esse contexto foi base para desenvolvimento da monografia para obtenção do título de especialista em Real Estate no MBA do Poli-Integra/USP, que buscou identificar fatores de análise para a decisão de investimento em FOFs do ponto de vista do investidor cotista, na qual se baseia esse artigo. Os fatores de análise foram identificados por meio de revisão bibliográfica e entrevistas com gestores de FOFs, seguida da aplicação dos fatores na análise de dados reais de FOFs negociados na bolsa de valores. A análise abordou a escolha de métricas para avaliação de FOFs e fatores como a proporção de rendimentos entregues por meio de ganho de capital, giro da carteira dos FOFs, equilíbrio da carteira entre FIIs de imóveis e em FIIs de Títulos e Valores Mobiliários, diversificação do portfólio entre os segmentos de imóveis e liquidez dos FOFs e de seus ativos investidos. Como resultado, são listados fatores de análise que podem ser utilizados como referência pelos investidores ou pelos agentes que os auxiliam durante sua jornada de investimento. Este artigo busca apresentar, de forma resumida, como foi conduzida a pesquisa realizada e os principais resultados obtidos.