[excerpt] The Brazilian capital markets have grown in recent years ‐ not only due to significant new financial products that have increased the options available to investors, but also because of a period of economic stability, a reasonable long‐term interest rate and the creation of new forms of liquidity for different sectors of economic activity.

A strong demand for residential, commercial and industrial real estate ventures has led the civil construction sector to seek alternative funding options outside of the banking system. In turn, this has led to the securitisation of assets or mortgage‐backed securities ‐ a national innovation in the financial market created by economic agents to finance the real estate market without bank intermediation or limits.

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[excerto] Nos últimos anos, a atividade econômica voltada ao mercado de capitais tem crescido muito no Brasil. ‐ não só devido à criação de novos produtos financeiros, que têm aumentado as opções de ativos disponíveis para os investidores, mas também em razão do significativo período de estabilidade econômica, com o equilíbrio da taxa básica de juros de longo prazo e o fomento de mecanismos que proporcionam maior liquidez para diferentes setores da economia.

A forte demanda por imóveis residenciais, comerciais e industriais tem incentivado, de forma sólida, o setor de construção civil, a buscar opções de financiamento para as suas atividades fora do sistema bancário. A principal alternativa foi por meio da securitização de ativos imobiliários, lastreados em recebíveis decorrentes de locação, compra e venda de imóveis a prazo, entre outras modalidades – inovando sobre o modelo típico de financiamento imobiliário, sem a necessidade de intermediação bancária ou limites e com a participação de outros agenteseconômicos.

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