Embora a governança ambiental, social e corporativa (ESG) esteja cada vez mais em evidência no ambiente de negócios, há ainda muito ceticismo por parte de investidores do setor imobiliário sobre a importância do tema. Por meio de uma revisão sistemática de literatura é feita uma análise com o objetivo de auxiliar pesquisadores e tomadores de decisão na interpretação das causas e consequências possíveis, no contexto brasileiro de empresas de capital aberto do referido setor. São verificadas diferenças entre o mercado nacional e outros mercados, como a inexistência, no Brasil, de índices dedicados à avaliação de desempenho de empresas do setor imobiliário que incorporem ESG. O papel de órgãos reguladores como a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) e da Comissão de Valores Imobiliários (CVM) também é identificado como agente de mudanças. Por fim, é identificada a necessidade de aprofundar a pesquisa sobre as variáveis de ESG que efetivamente podem ser diretamente relacionadas ao desempenho dos ativos imobiliários na B3 como forma de incentivar a adoção de práticas de ESG por um número crescente de empresas.

Although environmental, social, and corporate governance (ESG) is increasingly in evidence in the business environment, there is still a lot of skepticism on the part of investors in the real estate sector about the importance of the topic. Through a systematic literature review, an analysis is carried out with the aim of helping researchers and decision makers in the interpretation of possible causes and consequences, in the Brazilian context of publicly traded companies in that sector. There are differences between the domestic market and other markets, such as the lack, in Brazil, of indices dedicated to evaluating the performance of companies in the real estate sector that incorporate ESG. The role of regulatory bodies such as the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) and the Comissão de Valores Mobiliários (CVM) is also identified as a change agent. Finally, the need to further research on ESG variables that can effectively be directly related to the performance of real estate assets in B3 is identified as a way to encourage the adoption of ESG practices by a growing number of companies.